Sejarah Pasar Modal di Indonesia

Table of Contents

Pasar modal menyatukan pembeli dan penjual, seperti halnya pasar lainnya. Namun, instrumen yang diperdagangkan membuat perbedaan yang jelas antara pasar ini dan lainnya.

Mengutip Alan N. Menurut Rechtschaffen (Rahmah, 2019), pasar modal merupakan tempat berkumpulnya pihak-pihak yang memiliki kelebihan modal (investor) dan pihak yang membutuhkan tambahan modal, baik modal jangka pendek maupun jangka panjang.

Selama ini berlangsung, A. Menurut Abdurrahman (Rahmah, 2019), pasar modal adalah suatu tempat atau sistem dimana orang dapat membeli dan menjual sekuritas untuk memenuhi kebutuhan modal suatu perusahaan. (derivatif instrument) (Pujiwidodo et al., 2018).

Sejarah Pasar Modal di Indonesia

Perdagangan saham dan obligasi pertama kali dimulai pada abad ke-19, menurut sejarah Pasar Modal Indonesia. Seperti yang tercantum dalam buku Effectengids terbitan Verreninging voor den. Sejak 1880, telah ada perdagangan instrumen keuangan, atau effectenhandel.

Amserdamse Effectenbeurs membuka cabang bursa efek Batavia pada tahun 1912. Bursa Efek Batavia, setelah Bombay, Hong Kong, dan Tokyo, merupakan bursa efek tertua keempat di Asia. Orangorang Belanda pada waktu itu melakukan kegiatan ini di Batavia yang sekarang dikenal dengan Jakarta. 

Pemerintah kolonial Belanda mulai membuat perkebunan besar-besaran pada awal abad ke-19 di Indonesia. Karena penabung yang dimanfaatkan dengan baik merupakan salah satu sumber pendanaan. Belanda dan kebangsaan lain menjadi penabung.

Orang Eropa lainnya dengan pendapatan yang jauh lebih tinggi daripada pendapatan penduduk asli. Pemerintah kolonial saat itu mendirikan pasar modal atas dasar ini.

Menyusul persiapan tersebut, pasar modal Indonesia yang dikenal dengan nama Verreninging secara resmi didirikan pada tanggal 14 Desember 1912 di Batavia (Jakarta). dan segera mulai berdagang di bursa saham, voor den Effectenhandel.

Saham perusahaan dan obligasi korporasi adalah sekuritas yang diperdagangkan pada saat itu. Obligasi pemerintah Belanda dan Hindia Belanda.

Bursa Efek Batavia ditutup selama Perang Dunia I dan dibuka kembali pada tahun 1925 dengan jangkauan kegiatan yang lebih luas berkat pendirian bursa paralel di Surabaya dan Semarang. Setelah Perang Dunia II, kegiatan ini dihentikan (Nurhikmat, Akhmadi, & Yulaikah, 2020).

Obligasi Republik Indonesia dikeluarkan oleh pemerintah pada tahun 1950, tepat satu tahun setelah pemerintah Belanda mengakui kedaulatan Republik Indonesia. Kebangkitan Pasar Modal Indonesia ditandai dengan peristiwa ini.

Sebelumnya, UU Darurat No. 13 tanggal 1 September 1951, kemudian ditetapkan menjadi UU No. Setelah 12 tahun vakum, menjadi UU No. 15 tahun 1952.

Persatuan Perdagangan Uang dan Surat Berharga (PPUE) yang terdiri dari tiga bank pemerintah dan sejumlah pialang efek lainnya dengan Bank Indonesia sebagai penasehat, diberi tugas untuk melaksanakan proyek tersebut.

Sejak menerbitkan pinjaman obligasi masingmasing pada tahun 1954, 1955, dan 1956, Bank Industri Negara mengalami peningkatan dalam kegiatan ini. Warga negara Belanda, baik yang dinaturalisasi maupun tidak, merupakan mayoritas pembeli obligasi.

Transaksi arbitrase dengan negara lain, khususnya dengan Amsterdam, diizinkan untuk semua anggota. Bursa saham mengalami perlambatan dan penurunan aktivitas perdagangan menjelang akhir tahun 1950-an.

Ini adalah akibat dari politik agresif pemerintah Indonesia melawan Belanda, yang mempererat ikatan ekonomi mereka dan mengusir banyak warganya. Indonesia.

Perubahan tersebut semakin parah seiring dengan memburuknya hubungan antara Belanda dan Republik Indonesia atas sengketa Irian Jaya, yang berpuncak pada tindakan perampasan seluruh perusahaan Belanda yang beroperasi di Indonesia sesuai dengan UndangUndang Nasionalisasi No. 86 Tahun 1958.

Menyusul itu datang arahan dari Badan Nasionalisasi Perusahaan Belanda (BANAS) pada tahun 1960, khususnya pelarangan Bursa Efek. Semua sekuritas perusahaan Belanda yang berbisnis di Indonesia akan diperdagangkan di Indonesia.

Berdenominasi uang Belanda, semakin memperparah pasar sekuritas Indonesia. Badan Pelaksana Pasar Modal, entitas baru di bawah Kementerian Keuangan, bertugas mengelola bursa efek sejak dibuka kembali pada tahun 1977.

Untuk mendorong perusahaan menerbitkan, pemerintah menawarkan keringanan pajak perusahaan sebesar 10%–20% selama 5 tahun setelah IPO perusahaan.

Selain itu, pemegang saham Indonesia yang membeli saham di pasar sekunder dibebaskan dari pajak kekayaan atas nilai saham dan bukti penyertaan modal, serta pajak penghasilan atas capital gain, bunga, dividen, dan royalti.

Pada tahun 1988, terjadi deregulasi pasar saham dan sektor perbankan dan keuangan oleh pemerintah (Rorizki et al., 2022).

FAQ

1. Apa yang dimaksud dengan sejarah pasar modal di Indonesia?

Sejarah pasar modal di Indonesia adalah perjalanan perkembangan aktivitas perdagangan efek, seperti saham dan obligasi, mulai dari masa kolonial Belanda hingga menjadi pasar modal modern yang diawasi oleh OJK. Perkembangan ini mencerminkan pertumbuhan ekonomi, regulasi, dan minat investasi masyarakat Indonesia.

2. Kapan pasar modal pertama kali berdiri di Indonesia?

Pasar modal pertama kali dibuka di Indonesia pada tahun 1912 di Batavia (Jakarta) oleh pemerintah Hindia Belanda. Saat itu, bursa efek digunakan untuk memperdagangkan surat berharga milik perusahaan-perusahaan Belanda yang beroperasi di wilayah Indonesia.

3. Mengapa pasar modal di Indonesia sempat berhenti beroperasi?

Pasar modal sempat berhenti beroperasi akibat Perang Dunia I, Perang Dunia II, serta masa perjuangan kemerdekaan Indonesia. Kondisi politik dan ekonomi yang tidak stabil menyebabkan aktivitas perdagangan efek terhenti selama beberapa periode.